康美药业囤积三七被曝光
近日国家发改委对一些中药材经营者蓄意囤积*参进行了查处。同时，央视周一对康美药业(600518)2009年囤积三七获取暴利近1.2亿元一事进行了报道。受此影响，康美药业周一放量大跌4.51%，资金恐慌性出逃。昨天其股票价格企稳，收于14.63元，上涨1.6%。本周一，国家发改委价格监督检查司司长许昆林在接受央视采访时称，该司对康美药业2009年涉嫌恶意囤积三七的情况进行了专项调查。根据有关规定，有关部门已对康美药业公开提醒告诫，下一步的处罚还在研究之中。据了解，康美药业2009年购入三七660.7吨，库存58.04吨，全年累计囤积718.74吨。当年公司对外销售三七仅88.1吨，生产自用65.6吨，2009年年末库存565.04吨，由于2009年三七产地云南省文山州大旱，导致当年产量仅为3000吨左右，康美药业囤积的三七占到市场总额20%多，而康美药业每年利用三七制作饮片数量仅为100吨左右。2010年，三七价格高涨，康美药业将囤积的三七全部抛售，从中获利1.2亿元。囤积三七牟利对康美药业来说已是往事。云南文山州是国内最大的三七原料生产地，今年以来三七原料的价格涨幅平稳。康美药业业绩也将平稳增长。而去年关于康美大量买入三七获利过亿的报道不断，公司股价也大涨。其董事长马兴田当时澄清说，康美没有买过三七苗，也没有大量囤积三七，公司的三七属于合理库存。不过，作为大型中药材贸易商，康美药业坐拥低价库存，药材价格上涨显然受惠。公开资料显示，康美药业存货账面价值从2008年末的5.6亿元增长到一季度末的10.2亿元，三年间存货增长近一倍，涉及三七、虫草及西洋参等贵重药材，近年这些药材价格上涨，公司确实获益匪浅。去年康美药材贸易实现收入13.3亿元，同比增长60%，毛利率同比大幅提升9.9个百分点至44.2%，主要就是因为公司在价格上涨后出售了库存中药。东方证券分析师江维娜认为，康美药业应该不是恶意囤货而是纯粹的商业行为。之前中药原材料不受重视，公司低点采购三七也是出于解决种植方的问题，而且公司并未按照当时的高点价格出货，而是与下游企业协商后以略低于市场的价格出售。产业链一体化是公司的优势所在，因此该事件对康美药业虽负面，但预期其后续业绩受影响可能性不大。